中美股市交易规则揭晓

要了解美股的规则,我们先来看看与a股规则的一些区别,有助于大家了解美股的规则:

1、中美股市规则的差异:

1)发展程度和市场规模:

美国股市有100多年的历史,而中国股市只有20年。因此,美国股市不仅有健全的法律法规,也有许多上市公司。美国纽交所和纳斯达克的总量为128万亿,汇集了近100个国家的企业,而a股市场只覆盖中国企业,市场规模约3万亿美元。

2)美国股市自由的优势:

除了一些特殊情况,美国市场一般不停止交易,也不干预股票的每日价差,而a股则设置每日涨停板,控制每日交易波动的上下限。

3)T  1和t0——股票交易及时性的差异:

美国股市可以即时买卖,中国股市不能当天买卖。至于哪个交易系统好,公平合理,是他们自己的判断。

4)罕见卖空和一般卖空的区别:

纽约证券交易所(NYSE)、纳斯达克(NASDAQ)和美国证券交易所(AMEX)是三大交易市场。大部分都有卖空机制。

在中国,卖空机制开始不久,允许卖空的公司不多。此外,由于2015年股市崩盘,个股和股指期货卖空都有很多限制。

此外,在交易相关方面,如交易代码和代码、手续费、借贷、红利支付(年度/季度)、税收、金融衍生品等方面也有很多不同。中美股市是有区别的,这里不展开。

2、美股交易时间(周一至周五)

东部时间:09:30-16:00(夏令时,3月-11月)

东部时间:10:30-17:00(冬季,11月-次年3月)

北京时间:第二天21:30- 4:00(夏令时)

北京时间:第二天(冬季时间)22:30- 5:00

美股盘前交易时间:

东部时间:07:30-09:00(夏令时,3月-11月)

东部时间:08:30-10:00(冬季,11月-次年3月)

北京时间:19:30-21:00(夏令时)

北京时间:20:30-22:00(冬季)

美股盘后交易时间:

东部时间:16:00-20:30(夏令时,3月-11月)

东部时间:17:00-21:30(冬季,11月-次年3月)

北京时间:4:00-8:30(夏令时)

北京时间:5:00-9:30(冬季)

美股不同交易时间的特点(以夏令时为例)

09:30-9:45(15分钟),这叫“业余时间”,大机构一般9336045后进场。在此期间,经纪人和做市商将执行客户的订单,这是一天中最不稳定的时刻之一。

10: 00称为“关键反转时间”,很多经济数据会在10: 00发布,所以市场往往在这个时候反转。

11:30-1:30(120分钟)叫“午饭时间”。这个时候是强大的做市商的午餐时间,他们会命令助手除了提供流动性什么都不做。所以这一次的成交量比较小,不太可能出现平稳的趋势。

1:30-4:00(150分钟)称为“专业时间”,很多机构投资者会选择在“专业时间”进入市场。最好的做市商和经纪人将继续执行客户的交易订单,并交易他们自己的公司账户。

需要注意的是,2:30又是一个“关键交易时刻”,很多强势趋势往往在这个时候开始。

4:00,美股收盘。

3、美股休市时间:

每周六和周日关闭

1月1日,元旦/元旦

一月的第三个星期一,马丁路德金日,马丁路德金日

二月的第三个星期一,华盛顿生日/总统日

复活节前两天,耶稣受难节

在五月的最后一个星期一,阵亡将士纪念日

7月4日,美国独立日

劳动节,九月的第一个星期一

十一月的第二个星期四,感恩节

平安夜:提前3小时关闭

圣诞节:请一天假。如果周末是圣诞节,可以休息一天

例如,4、交易代码:上市公司的英文缩写,微软的股票交易代码是msft。

5、交易单位:没有限制,以1股为单位。与a股和港股不同,美股没有“手”的概念。

6、涨跌幅限制不同

与a股不同,美国股市没有涨跌限制。原来的股价涨跌了1/16美元,现在变化很大

为小数点制(最低为1美分)。有时也会有1/256元的出现,只要你情我愿,什么价格都可能出现。例如,谷歌在第二季度财报发布之后的12小时里,股价暴涨14%,一夜之间增长的市值高达450亿美元,增长的市值比小米公司的估值都要高。

7、开户手续不同:买卖美国股票,则只需要开立一个证券户头,建议到各券商咨询,比如老虎,富途,雪球,第一证券

8、手续费、税赋不同:各个券商情况不同,需要详细比较咨询

9、放空规则:无论平盘上或以下,只要股价比上一个成交价高,即可进行放空。

10、结算机制/交割规定:美股施行T+3交割制度,即交易发生后第三个工作日才能完成清算交割。

11、日内交易(Day Trade)
美股市场可进行T+0交易,指的是在当日买卖同一支股票,即当天买入的股票可以当天卖出。T+0交易以次为单位,买入某只股票并在同一日卖出算作一次日内交易,根据美国证监会规定,在5个交易日内有超过4次以上的日内交易,并且这些交易占到同期总交易次数的6%或以上,就是典型的日内交易者(Pattern Day Trader)。
日内交易的缺点是交易频繁可能会损失掉资本,优点是即能保全利益,也能及时止损。

12、融资融券(securitiesmargin trading)
又称“证券信用交易”或保证金交易,是指投资者向具有融资融券业务资格的证券公司提供担保物,借入资金买入证券(融资交易)或借入证券并卖出(融券交易)的行为。包括券商对投资者的融资、融券和金融机构对券商的融资、融券。从世界范围来看,融资融券制度是一项基本的信用交易制度。
投资者从事普通证券交易须提交100%的保证金,即买入证券须事先存入足额的资金,卖出证券须事先持有足额的证券。而从事融资融券交易则不同,投资者只需交纳一定的保证金,即可进行保证金一定倍数的买卖(买空/卖空),在预测证券价格将要上涨而手头没有足够的资金时,可以向证券公司借入资金买入证券,并在高位卖出证券后归还借款;预测证券价格将要下跌而手头没有证券时,则可以向证券公司借入证券卖出,并在低位买入证券归还。
补充:
融资融券交易是海外证券市场普遍实施的一项成熟交易制度,概括地归结为三大类:以美国为代表的市场化模式、以日本为代表的集中授信模式和以中国台湾为代表的双轨制模式。
美国:分散信用模式,在美国的市场化模式中,证券交易经纪公司处于核心地位。美国信用交易高度市场化,投资者进行信用交易时,向证券公司申请融资融券,证券公司直接对投资者提供信用。而当证券公司自身资金或者证券不足时,证券公司则向银行申请贷款或者回购融资,向非银行金融机构借入短缺的证券。这种市场化模式建立在信用体系完备和货币市场与资本市场联通的前提下,证券公司能够根据客户需求,顺利、方便地从银行、非银行金融机构调剂资金和证券头寸,并迅速地将融入资金或借入的证券配置给需要的投资者。美国的市场化模式效率高,成本低。

13、盘前盘后交易

美股允许盘前盘后交易,由于证券交易所遍布美国各州各市,有大大小小300多个交易中心,14个交易所,200多个自营交易商,有4,400多家券商,所以在正常交易时间段之外,均为盘前盘后交易时间。纽交所和纳斯达克都有专门的盘前盘后交易时段。现以美东时间纽交所盘前盘后交易时间为例:
盘前:7:30-9:30(开盘)。
盘后:16:00(收盘)-20:30。
美股盘前盘后交易量都不会很高,并且流动性不强,买卖价差也比较高,这期间一般只有大股票或者新闻关注度比较高的股票才会有交易量,并且会比正常时段的交易量小很多。
一般来说,很多经济数据会在美国时间早上8:30公布,所以盘前交易时段里,股票价格很可能出现巨大波动,风险也比较高。而盘后交易也不是专业机构间的定价交易,任何人都可以进行盘后交易。
是否可以进行盘前盘后交易取决于投资者开户的券商,大部分美股券商都允许盘前盘后交易,另外一小部分券商则不允许或者需要进行电话人工委托才可以进行盘前盘后交易。美股盘后交易主要以ECN、电子交易去撮合,盘后交易时券商基本都会用限价单交易,而不是市场单。

14、分割除权:分割当天即可进行交易。

15、股利:仅发放现金股利,股利多少为既定政策而且按季发放,直接汇入证券户头。

16、美股退市规则

1) 纽约证券交易所的退市标准
在美国,上市公司退市的主要标准包括:股权的分散程度、股权结构、经营业绩、资产规模和股利的分配情况。上市公司只要符合以下条件之一就必须终止上市:
• 股东少于600个,持有100股以上的股东少于400个;
• 社会公众持有股票少于20万股,或其总市值少于100万美元;
• 过去的5年经营亏损;
• 总资产少于400万美元,而且过去4年每年亏损;
• 总资产少于200万美元,并且过去2年每年亏损;
• 连续5年不分红利。
纽约证券交易所对上市公司终止上市作了比较具体的规定,这些规定主要涉及以下几个方面:
• 公众股东数量达不到交易所规定的标准;
• 股票交易量极度萎缩,低于交易所规定的最低标准;
• 因资产处置、冻结等因素而失去持续经营能力;
• 法院宣布该公司破产清算;
• 财务状况和经营业绩欠佳;
• 不履行信息披露义务;
• 违反法律;
• 违反上市协议。

2) 纳斯达克的退市标准
根据纳斯达克的有关规定,上市条件分为初始上市要求和持续上市要求,而且后者是与前者相互对应的。只有符合初始上市要求的公司才能上市。上市以后,由于上市公司的状况可能会发生变化,不一定始终保持初始状态,但起码应当符合一个最低要求,也即所谓的持续上市要求,否则将会被纳斯达克予以摘牌。
以纳斯达克小型资本市场为例,其持续上市标准包括:
• 有形净资产不得低于200万美元;
• 市值不得低于3500万美元;
• 净收益最近一个会计年度或最近三个会计年度中的两年不得低于50万美元;
• 公众持股量不得低于50万股;
• 公众持股市值不得低于100万美元;
• 最低报买价不得低于1美元;
• 做市商数不得少于2个;
• 股东人数不得少于300个。
就最低报买价来说,纳斯达克市场规定,上市公司的股票如果每股价格不足一美元,且这种状态持续30个交易日,纳斯达克市场将发出亏损警告,被警告的公司如果在警告发出的90天里,仍然不能采取相应的措施进行自救以改变其股价,将被宣布停止股票交易。这就是所谓的“一美元退市规则”。“一美元”是纳斯达克判断上市公司是否亏损的市场标准,而不是公司的实际经营状况。但是,这一市场标准也客观地反映了上市公司的真实内在价值。
除以上数量指标外,纳斯达克市场对公司的初始上市或持续上市还有其他要求,主要包括:一是法人治理结构方面的要求,包括年报、中报的报送,独立董事,内部审核委员会,股东大会,投票机制,征集代理表决权机制,避免利益冲突等;二是对公司经营合规守法方面的要求。据统计,在纳斯达克市场80%左右的股票在上市后的第3年便因公司破产或被并购而退市。


支付宝转账赞助

支付宝扫一扫赞助

微信转账赞助

微信扫一扫赞助

留言与评论(共有 0 条评论)
   
验证码: